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放大字体  缩小字体 发布日期:2019-6-12 22:36:11   浏览人次:449
  《证券日报》记者查阅16家险企的存续期债券三季度评级报告显示,中债资信等评级机构出具的评级结果均呈“稳定”,既没有上调评级,也没有下调评级。
  破净股数量最多的时期出现在2008年10月28日。当时上证指数在2007年达到历史大顶后,泡沫开始破灭,市场出现快速调整,在此后仅1年左右的时间,上证指数调整幅度超过七成,并于2008年10月28日达到调整后的低点,当日市场破净股数量高达175只,占到当时A股总数量的%。此后A股再次开启复苏态势。
  投资要点:公司是国内塑料机械核心零部件龙头,市占率在国产品牌中名列前茅。伴随17年以来下游注塑机需求持续回暖,公司订单明显增长,预计2017年度归母净利同比增长%%。近年来公司伺服驱动销量持续增长,同时公司围绕主业完成了多项战略布局,未来有望进一步拓展市场空间。我们预计17-19年公司EPS分别为、、元,对应PE分别为42x、27x、19x,首次覆盖给予推荐评级。
  盘面上,各板块跌多涨少,权重股相对低迷,两市逾六成交易个股下挫。港口、稀土永磁、园林环保等涨幅居前。保险、机场、交通旅游等板块跌幅居前。
  全年营收预计约亿元:公司前三季度毛利率均在不断提升,较高的业绩增速或受益于产品结构升级带动的毛利率提升。我们预计16年营业收入约亿元,同比增长约23%。调研显示,拉动产品结构升级的主要原因是主打高端的外埠市场增长显着,故建立在此逻辑下的收入高增长仍然是全国化扩张成功推进的指证,预计2017年该效应仍将持续。?产能扩张彰显强劲需求:公司于1月6日公告自筹资金开始新一期的产能扩张,计划新建酱醋产能25万吨(包括20万吨酱油及5万吨醋),分4年两期完成,预计一期产能将在2019年年初投产。我们认为产能将不会是公司旺盛市场需求的制约因素,公司具有完备的方案和土地储备应对。此番扩产可以视作公司对产品需求的乐观反映,预计未来需求的高增长仍将持续。
  2014年8月,华锐风电科技(集团)股份有限公司(以下简称“华锐风电”)抛出“87折”回购部分年底前到期的“11华锐债”计划,成为国内债市第一个在债券到期前宣布拟提前折价回购的案例。由于2012年、2013年风电产能过剩,集团连续两年亏损,华锐风电甚至于2014年5月被实施退市风险警告。
  由于盈利回落,公司PE较高,不过由于政府限产力度的增加和进口煤数量的下降预期,预计煤价未来底部回升的概率较大,维持公司“持有”评级。
  板块方面,港口航运、西安自贸区、中韩自贸区、公路铁路运输、福建自贸区、航运、一带一路等概念板块涨幅居前,新股与次新股、通信设备、仪器仪表、纺织制造、4G、养殖业等概念板块跌幅居前。
  毛利率提升明显,费用率略有上升,盈利能力持续增强。 18H1 毛利率提升 6个百分点至 75%,主因: 中档酒和低档酒毛利率分别增加 5 个百分点、 12 个百分点,与聚焦单品直接相关,同时价格更高(特曲 60/80)的中档酒销量增加。费用率上升将近 1 个百分点,主要为销售费用率增加  个百分点,广告投入和市场推广费用同比+50%推动费用率增加。净利率提升  百分点至 %,盈利能力持续增强。
  2016年8月18日,财政部召开党风廉政建设警示教育大会,播放了根据部内发生的陈柱兵、姚劲松和张锐的违纪违法案件制作的警示教育片,时任中央纪委财政部纪检组组长莫建成通报了8起违反中央八项规定精神问题的查处情况。时任财政部副部长张少春要求,各级党组织和党员干部要深刻吸取教训,扎实做好整改工作,持续推进财政部党风廉政建设和反腐败斗争深入开展。
  《证券日报》记者查阅16家险企的存续期债券三季度评级报告显示,中债资信等评级机构出具的评级结果均呈“稳定”,既没有上调评级,也没有下调评级。
  今年以来,资金面状况总体上要好于预期:一季度持续宽松,春节前的“长假效应”未见踪影,节后现金回流则造就了资金面季节性的宽松,即便在3月季末时点上,资金面也未出现明显的“鼓包效应”。反倒是4月降准之后,资金面出现了戏剧性的紧张,但跨月后即恢复平稳,5月流动性虽两度面临税期因素扰动,但也在央行适时有力的对冲下得到平抑,没有出现超预期的波动。

 
 
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